气体业务的成长空间十分广阔。工业气体服务有着与设备销售不同的成长模式：首先与大型企业用气客户签订现场供气合同并在当地投建气体工厂，随着周边零售气体市场逐渐成熟，高利润率的零售业务占比提高，最终单厂的利润额也获得提升。这种模式意味着首先在一地投建工厂的气体企业将具有极大的先发优势，即“跑马圈地，扩张为王”。正在高速扩张阶段的杭氧股份气体业务将成为这一模式的受益者。本篇报告的最大亮点在于：回答了气体业务持续扩张过程中最核心的3个疑问，即市场空间、盈利水平、资金投入：我们测算在未来5年中，国内外包气体服务的增量市场空间有望达220亿元以上，超过资本市场原有的预期，而杭氧股份有望至少获得其中20%-30%的份额；气体服务行业的逐步成熟和饱。
