杭氧股份：收盘上涨3% 与中石化合作有助提升业绩

杭氧股份(002430,股吧)30日收盘上涨2.9%，报8.17元，11月股价则表现不佳，下跌30%。 消息面上，公司近日与中国石化签署了《战略供应商合作协议》，正式成为中国石化的战略供应商，双方将本着“优势互补、互利互惠、合作共赢、共同发展”的合作原则，在资源与市场、技术、信息、商务及物流方面开展广泛合作。 民生证券近日对公司进行调研，主要内容如下： 成为中石化战略供应商，意义显著 公司是国内最大的空分设备和石化设备开发、设计、制造成套企业，此次成为中国石化的战略供应商，在公司业务拓展中具有里程碑意义，对公司未来的发展将产生积极影响。 石化设备订单预期将显著增加 公司近年来在石化产业取得一定突破，先后承接并开发了燕山石化66吨乙烯冷箱、茂名石化100万吨乙烯冷箱及天津石化、镇海炼化等100万吨等级乙烯冷箱项目，同时开发了天然气冷箱、液氮洗冷箱等石化产品，随着与中石化展开更深入广泛的合作，预期公司乙烯冷箱产品订单将显著增加。 为空分设备和工业气体打开了成长空间 目前石化行业所用的空分设备基本为进口，随着公司6万方甚至8万方空分设备技术水平的逐渐成熟，预计未来为中石化配套的可能性大大提高。 此外，工业气体的市场竞争格局并没达到稳定的状态，随着中国气体市场总体规模的扩大和外包占比的提到，中国外包气体市场的蛋糕在快速增长，目前工业气体巨头都十分关注大型化工集团特别是中石化和中石油的发展，等待合适的机会进入，因为在这个过程中，哪家公司气体项目能获得快速的增长就会引起市场格局的剧变，公司成为中石化的战略供应商，为工业气体业务在石化行业的拓展打开了空间。 气体投资力度不断加大，设备订单充足，业绩确定性较强 目前为止公司投资的气体公司累计已达24家，投资总额超过50亿元人民币，投资项目装机制氧总容量达72万m3/h，气体投资力度不断加大。同时预计公司持有设备订单超过60亿元，未来1.5年设备生产已经排满，公司未来业绩确定性较强。 盈利预测与投资建议： 公司是国内最大、技术最先进的空分设备生产商，在空分设备和工业气体领域的竞争优势十分明显，预计公司2012年、2013年、2014年每股收益分别为0.56元、0.79元、0.98元，考虑到公司业绩增长的确定性，维持“谨慎推荐”的投资评级。